黄金甲旗滨集团:光伏、建筑节能玻璃,‘旗’开得胜

浮法技能雄厚,高端产物技能领先 公司浮法博璃出产具备庆幸传统,今朝已经跻身海内十年夜博璃出产厂商,市场据有率不停提高,今朝到达4.65%。依附深挚的浮法技能,同时引进海内外进步前辈出产技能以及装备,加上公司对于产物研发的鼎力大举投入,今朝公司于Low-E镀膜博璃产物和TCO镀膜博璃产物出产技能方面都取患了冲破性进展,此中于线Low-E镀膜博璃及博璃基片产物已经乐成实现量产,需求旺盛,将来3年将成为公司事迹重要增加点。 优胜的资源以及运输前提成绩强盛的竞争上风 公司率先抢占具备优良硅砂的福建东山地域作为出产基地,并取患上持久开采权,使博璃出产的主要原料--硅砂的采购成本显著降低。同时福建漳州出产基地以及四川株洲出产基地都具备强盛的运输体系,此中株洲市是南边最年夜的铁路货运枢纽,福建漳州海运上风较着,成为公司成长海外市场的流派。 博璃行业布局进级趋向较着,修建节能范畴以及光伏范畴成为新兴市场 因为浮法博璃产能多余,遭到国度政策的诸多限定,纯真的浮法博璃已经不克不及满意市场的需求,维持企业的谋划。LOW-E博璃作为公认的修建节能范畴最具潜力的种类,将来海内需求将连结30%以上的增加速率,具备较年夜潜力。2011年8月份国度宣布了光伏行业上彀电价,成为太阳能光伏财产鼓起的里程碑。作为薄膜电池主要组件的TCO镀膜博璃需求将跟着行业的成长而迅速扩展。 募投工程出�ƽ��APP力在产物进级 公司本次召募资金重要用在改造700t/d于线Low-E镀膜博璃出产线以及设置装备摆设800t/d超白光伏基片出产线,意于促成产物进级,成长高附加值博璃出产。 投资提议 咱们持久看好公司于修建节能博璃以及光伏博璃范畴的成长,但担忧浮法博璃价格阶段性下跌对于公司事迹组成危害。咱们猜测2011-2013年的EPS为0.36元、0.49元以及0.78元,赐与 审慎保举 评级,方针价14.7-17.2元,对于应12年EPS、30-35倍PE。 危害提醒 公司的重要危害来历在:浮法博璃价格的连续下跌;纯碱以及重油等重要原质料价格的上升;募投规划不克不及准期完成。